【太平洋汽車網(wǎng) 行業(yè)頻道】2018年車市哀鴻遍野，不少車企都紛紛下調(diào)了目標(biāo)。但德系A(chǔ)BB的豪車市場卻是無懼市場陰霾，依舊節(jié)節(jié)攀升。旺盛的市場需求給予了德系豪華品牌信心，再加上政策的改變，華晨寶馬率先打破了50:50的股比，宣布華晨寶馬X5將在2022年投產(chǎn)。

　　寶馬X5在同級別車型中銷量是絕對領(lǐng)先，有時月銷量甚至比奔馳GLE+奧迪Q7兩款車總和都要多。同級別中銷量最好的寶馬X5國產(chǎn)消息宣布后，奔馳GLE/奧迪Q7的國產(chǎn)化勢必也會提上日程。

　　繼寶馬之后，戴姆勒似乎也蠢蠢欲動，近期傳聞欲增持北京奔馳股權(quán)至65%。雖然北汽已經(jīng)辟謠否認(rèn)，但是在這個時間節(jié)點(diǎn)和北汽長期依靠奔馳“輸血”下，戴姆勒控股北京奔馳并非鏡花水月。此外，一汽-大眾奧迪是否也會效仿華晨寶馬？除了ABB之外，一汽豐田投產(chǎn)雷克薩斯純屬YY？下一個打破股比的究竟會是誰呢？

　　華晨寶馬股比調(diào)整成為了車企合資新時代下的教科書式案例，但失去控制權(quán)的華晨被外界貼上“弱勢群體”的標(biāo)簽，不得不為自身孱弱的話語權(quán)“埋單”。但換個積極的態(tài)度來看，華晨卻是最果敢與樂觀的自主品牌，沒有之一。因?yàn)閬G失25%的股權(quán)意味著虧損嚴(yán)重的華晨以后每年大約將減少來自華晨寶馬約26億元左右的利潤。

　　正所謂識時務(wù)者為俊杰，自主能力薄弱的華晨已經(jīng)痛定思痛，將合資股比調(diào)整放到更長時間軸和更大地域范疇內(nèi)來衡量利益得失。

▶| 寶馬X5國產(chǎn)

　　那么股比發(fā)生變化后，中方又將獲得怎樣的利益？首先，寶馬為表誠意將帶來純電動車型寶馬iX3和寶馬X5走進(jìn)國產(chǎn)的大門，未來國產(chǎn)的戰(zhàn)隊(duì)也將愈發(fā)強(qiáng)大，對面的奔馳、奧迪又要開始慌了。

　　作為同級別的王者，寶馬X5在銷量最紅火的時期月銷量比奔馳GLE加上奧迪Q7的總和還要多，所以寶馬X5國產(chǎn)猶如一枚重磅炸彈向豪華車市場砸來。在寶馬X5國產(chǎn)化的刺激下，作為對手的奔馳GLE、奧迪Q7也有望打出國產(chǎn)的皇牌，畢竟不走上國產(chǎn)道路更難撼動寶馬X5的地位了。

　　距離華晨寶馬股權(quán)發(fā)生“驚天大逆轉(zhuǎn)”2個月后的12月2日，外媒傳出戴姆勒表達(dá)了增持北京奔馳股比的意愿，將從當(dāng)前的49%提升到至少65%。雖然消息已經(jīng)被北汽定義為“猜測性”議論，但是傳言發(fā)生的時間節(jié)點(diǎn)及后續(xù)思考耐人尋味。

　　畢竟在此之前，華晨董事長祁玉民多次以“瞎扯”回應(yīng)寶馬將控股華晨寶馬的傳聞，最終還是敵不過強(qiáng)勢的寶馬，或許此時的戴姆勒也正像當(dāng)初的華晨寶馬一樣先試探市場反應(yīng)，同時保證股票市場不至于急劇下跌。

▶| 失去控股權(quán)將對北汽產(chǎn)生怎樣的負(fù)面影響？

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2017年，北汽集團(tuán)凈利潤為22.52億元，同比減少64.62%。2018年上半年，北汽收入為769.02億元，其中702.19億元來自北京奔馳，近80%的利潤由北京奔馳貢獻(xiàn)。

　　今年1-11月，奔馳在華1-11月銷量為603089輛，成為首個在本年內(nèi)突破60萬輛銷量的豪華汽車品牌，毫無意外將摘得2018年豪華車市場霸主的頭銜。在實(shí)力如此懸殊之下，戴姆勒若實(shí)現(xiàn)增持將給北汽集團(tuán)帶來史無前例的壓力。

　　此前，受戴姆勒增持股份傳聞影響，北汽股價在當(dāng)日暴跌近15%。而根據(jù)瑞銀集團(tuán)發(fā)布研究報(bào)告，若北汽對北京奔馳持股降至35%，公司2019年來自北京奔馳的盈利貢獻(xiàn)將由90億元下降至60億元，北汽整體盈利將由原本預(yù)期的40億元降至10億元。劃重點(diǎn)就是北汽將減少30億元的利潤，這對本身造血能力較弱的北汽來說已經(jīng)是非常痛的領(lǐng)悟了。

▶| 奔馳將加注中國市場 GLE國產(chǎn)還遠(yuǎn)嗎？

　　今年年初，戴姆勒和北汽宣布將共同投資119億元以擴(kuò)大在華產(chǎn)能并建立新能源汽車工廠。上個月，繼2014年梅賽德斯-奔馳乘用車中國研發(fā)中心之后，戴姆勒又在北京建立了第二個研發(fā)機(jī)構(gòu)中國研發(fā)技術(shù)中心。而在未來幾年內(nèi)，奔馳將繼續(xù)引進(jìn)6款車型，包括2款傳統(tǒng)燃油車型及4款純電動車型，顯然戴姆勒正竭力提速在華發(fā)展。

　　前面已經(jīng)提到寶馬X5即將加入國產(chǎn)陣容，無形中也將逼使奔馳GLE導(dǎo)入國產(chǎn)。雖然寶馬X5目前已經(jīng)占據(jù)絕對優(yōu)勢，但是奔馳全新一代GLE也是不可輕視的勁敵，尤其是在科技感內(nèi)飾與輔助功能，以及越野性能等加持下，必定增加寶馬X5以及奧迪Q7、大眾途銳等對手的壓力。

▶| 戴勒姆增持股權(quán)難度大

　　相比華晨而言，戴姆勒爭奪北京奔馳主導(dǎo)權(quán)難度更大。首先，北汽敏感的政治關(guān)系就如筑起一道擋在戴姆勒面前的防護(hù)墻。北汽作為北京市國資委管轄的重點(diǎn)企業(yè)，在過往博弈中頗為強(qiáng)勢。戴姆勒增持成功也就意味著北京奔馳不再是北汽股份的控股子公司，兩家公司財(cái)報(bào)不能并表，這對北汽產(chǎn)生不少變數(shù)，雙方都會非常謹(jǐn)慎。

　　不過關(guān)鍵還是要看北汽一方的態(tài)度。北汽集團(tuán)目前正經(jīng)歷著加速轉(zhuǎn)型，不斷探尋一條新的自主發(fā)展路徑。北汽近年來提出了全面新能源化的戰(zhàn)略，在今年9月通過資產(chǎn)重組正式登陸A股（名為北汽藍(lán)谷），成為中國新能源整車第一股。

　　北汽新能源在國內(nèi)新能源市場占有一席之地，2017年銷量達(dá)10.45萬輛，以EU系列為代表的車型憑借價格優(yōu)勢取得不俗成績，但風(fēng)光背后卻暴露出北汽新能源的不容忽視的問題，在過去幾年內(nèi)，北汽新能源虧損分別達(dá)到1.84億、1.08億和3924.4萬，而另一邊政府已經(jīng)為其提供了分別為5796.28萬、1.48億和2475.25萬的政府補(bǔ)貼。所以，正面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的北汽是否接受戴姆勒的意愿，還需要結(jié)合目前的盈利水平、未來的發(fā)展預(yù)期等問題。

　　另一方面，北汽比華晨在開發(fā)和吸收技術(shù)方面更具積極性，依賴外資方的程度較華晨更低。而戴勒姆增持股權(quán)還需看其最大單一股東吉利汽車與合資伙伴比亞迪的態(tài)度，所以戴勒姆控股北京奔馳將比華晨寶馬更為復(fù)雜。