一場(chǎng)不期而至的大雪，籠罩著祥和的北京城，卻令一票匆匆離開廣州車展的京城“車記”被困在了廣州。此時(shí)此刻剛從新加坡美林銀行到國(guó)內(nèi)的魯本（Ruben）·卡薩桑塔也在白云機(jī)場(chǎng)焦急的等待著航班復(fù)飛的消息，如果不是一場(chǎng)大雪，很難讓兩個(gè)行業(yè)相聚甚遠(yuǎn)的人，找到關(guān)于汽車共同話題。

 

    Ruben在國(guó)內(nèi)也慢慢注意到市場(chǎng)的熱點(diǎn)在轉(zhuǎn)向汽車后市場(chǎng)的投資，在他手中的幾個(gè)項(xiàng)目中也有該領(lǐng)域的投資計(jì)劃。但從一個(gè)老道的投資經(jīng)理眼中所看到的投資與我們這些門外漢的想法完全背到而遲。

 

    被大眾認(rèn)可的項(xiàng)目中，認(rèn)知度越高投資價(jià)值越低。

 

    這幾年，創(chuàng)業(yè)熱席卷著中國(guó)，我也試探的問(wèn)Ruben什么樣的項(xiàng)目投資銀行最熱衷? Ruben給出的答案很簡(jiǎn)單，“寬泛的說(shuō)，投資銀行能觸及到得領(lǐng)域非常多，只要能賺錢的項(xiàng)目投資銀行就有興趣。”當(dāng)問(wèn)及在汽車后市場(chǎng)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的熱點(diǎn)汽車后市場(chǎng)O2O電商時(shí)，Ruben一臉鄙夷的樣子。

 

    Ruben的觀念很簡(jiǎn)單，投資項(xiàng)目應(yīng)該從培育市場(chǎng)階段開始。如果投資介入期晚于這個(gè)時(shí)間段，投資方將會(huì)承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行之間比拼的是眼光，以及對(duì)投資時(shí)間段的把控，如果是在一類投資項(xiàng)目的熱點(diǎn)中期介入，很可能損失殆盡。就拿幾年前的團(tuán)購(gòu)?fù)顿Y熱來(lái)說(shuō)，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站本身存在一個(gè)最大的致命點(diǎn)，產(chǎn)品技術(shù)含量低，可復(fù)制性高。

 

    現(xiàn)在的O2O汽車后市場(chǎng)電商與當(dāng)年的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站泡沫的中期，很多人看到O2O汽車后市場(chǎng)電商很火爆就一頭扎進(jìn)這個(gè)領(lǐng)域，幸運(yùn)的就拿到天使輪投資，但往下走會(huì)發(fā)現(xiàn)越來(lái)越困難，甚至連A輪都很難融到足夠的資本。一方面是這個(gè)領(lǐng)域的熱度已經(jīng)處在了投資銀行內(nèi)部的警戒線上；另一方面，這些創(chuàng)業(yè)者對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的理解還不夠深刻，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到困難到底有多大。

 

    比如說(shuō)e洗車、車8洗車、智富惠、云洗車、嘀嗒洗車、功夫洗車等或倒閉或面臨收購(gòu)調(diào)整,不要看這些是洗車O2O電商，這一倒閉狂潮很快就會(huì)席卷到汽車后市場(chǎng)O2O電商領(lǐng)域。博湃養(yǎng)車也悄然暫停了5個(gè)城市的市場(chǎng)服務(wù)，這個(gè)總覆蓋22個(gè)城市的上門保養(yǎng)電商，已經(jīng)關(guān)閉了自己手中25%的業(yè)務(wù)。

 

    投行的錢，在這些已經(jīng)過(guò)熱的領(lǐng)域會(huì)往什么地方去呢？一定是向那些具有壟斷行業(yè)潛力的企業(yè)身上。這就是那句老話，“錢”往高出走，水往低處流。象車螞蟻、養(yǎng)車無(wú)憂、淘汽檔口、麥輪胎，這些后市場(chǎng)電商企業(yè)在各自的領(lǐng)域已經(jīng)有了一定成績(jī)的將會(huì)更加受到資本的青睞。

 

    象點(diǎn)點(diǎn)養(yǎng)車、博湃養(yǎng)車這種對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)認(rèn)知不明確，以燒錢為手段而留不住用戶，即便獲得了進(jìn)一步投資，也是前景堪憂。

 

    投資經(jīng)理比拼內(nèi)功，對(duì)技術(shù)的理解和行業(yè)的把控是重點(diǎn)

 

    如果是十年前投資互聯(lián)網(wǎng)概念，投資經(jīng)理考核企業(yè)的有信息流加工能力，也有從信息不對(duì)稱到信息對(duì)稱間使用的渠道是否夠短。還拿團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站為例，他實(shí)際上是一個(gè)打折信息的搬運(yùn)工。對(duì)消費(fèi)者利益來(lái)說(shuō)，最直接的方式是通過(guò)更短的時(shí)間拿到對(duì)自己有價(jià)值的打折信息。而現(xiàn)在的熱點(diǎn)汽車后市場(chǎng)O2O，實(shí)際是以互聯(lián)網(wǎng)信息流為主題將傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行整合和串聯(lián)的一個(gè)過(guò)程。所以有些人也稱這一類型的企業(yè)為“互聯(lián)網(wǎng)+”。一方面是為傳統(tǒng)企業(yè)在信息流領(lǐng)域的缺失打補(bǔ)丁，另一方面也是將傳統(tǒng)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行二次整合。

 

    Ruben說(shuō)，投資經(jīng)理在看一個(gè)項(xiàng)目是否值得投資時(shí)，考量的已經(jīng)不再是傳統(tǒng)的信息流整合能力了。就像炒股一樣，投資經(jīng)理也在尋找龍頭。而這些龍頭的價(jià)值，是通過(guò)他本身所擁有的技術(shù)含量來(lái)決定的。比如整合型的淘汽檔口，“云修+檔口”將信息流從B2B轉(zhuǎn)向O2O，基本完成了商品的最短信息流。這里面又有明確的分工，檔口負(fù)責(zé)做整體采購(gòu)，通過(guò)對(duì)大數(shù)據(jù)的分析完成商品的大宗采買，而云修則在技術(shù)領(lǐng)域?qū)K端汽修店進(jìn)行扶持，使終端店家提高自身的運(yùn)營(yíng)能力，最終體現(xiàn)在普通車主的服務(wù)上。說(shuō)起來(lái)是一個(gè)簡(jiǎn)單的商業(yè)流，但里面包含著商品信息中的大數(shù)據(jù)分析及傳統(tǒng)汽修行業(yè)的技術(shù)服務(wù)，有包含了地推的商業(yè)手段及技術(shù)培訓(xùn)的不對(duì)稱信息傳遞。從結(jié)構(gòu)上說(shuō)，很難有后來(lái)者能夠超越這個(gè)模式了。

 

    投資經(jīng)理需要看到的不僅是行業(yè)背后的東西，甚至也包含著這個(gè)企業(yè)的文化、理念、未來(lái)經(jīng)營(yíng)的空間，甚至是他將遇到的困難。那么象點(diǎn)點(diǎn)養(yǎng)車、神汽在線這一類的項(xiàng)目，融資的困難會(huì)比較明顯。一方面，洗車行業(yè)整體結(jié)構(gòu)上技術(shù)含量低。另一方面，通過(guò)地推的模式進(jìn)行洗車加盟投入大產(chǎn)出低，被投行看好的可能性太低了。

 

    Ruben也提醒創(chuàng)業(yè)者說(shuō)，投資創(chuàng)業(yè)熱潮不減，但選對(duì)切入點(diǎn)很重要。在一些已經(jīng)出現(xiàn)龍頭老大的熱點(diǎn)領(lǐng)域一定要慎重。即便可以拿到第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資，也要考慮未來(lái)的發(fā)展方向，簡(jiǎn)單的模仿復(fù)制，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)難有好的結(jié)局。