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凈資產(chǎn)收益率創(chuàng)新低

近期，車企半年報(bào)紛紛出爐，疫情讓車企的日子普遍不好過(guò)，不止利潤(rùn)大跌，就連過(guò)去拿的出手的凈資產(chǎn)收益率（又稱"ROE"）普遍創(chuàng)下新低。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年下半年，長(zhǎng)城汽車凈資產(chǎn)收益率2.06%，上汽與廣汽亦分別處在3.331%、2.86%的低位，就連自主龍頭凈資產(chǎn)收益率也降至7.98%，為近年來(lái)最低。

眼下，諸銀行提供的活期理財(cái)收益率均超過(guò)4%，投資車企所能撬動(dòng)的財(cái)富，還不及買銀行理財(cái)產(chǎn)品。企業(yè)ROE數(shù)據(jù)年初偏低，年末才達(dá)到當(dāng)年最高，但以現(xiàn)有數(shù)據(jù)看，部分上市車企年末ROE若想超過(guò)銀行理財(cái)并非易事。

汽車業(yè)毛利率雖不及酒類，游戲等行業(yè)，但因車企普遍采取以較少固定資產(chǎn)投入，吸收貸款擴(kuò)張業(yè)務(wù)，自有資本運(yùn)用效率較高，在投資人相對(duì)看重的凈資產(chǎn)收益率上，上市車企多能給出滿意數(shù)據(jù)，但這一情形在今年已轉(zhuǎn)變。

盡管自2018年后，車市趨于下行，但2020年疫情對(duì)車企帶來(lái)影響更為劇烈。上市車企凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)，亦反映出國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)近年來(lái)變化。2017年，國(guó)內(nèi)車市還未顯現(xiàn)下行趨向時(shí)，吉利凈資產(chǎn)收益率高達(dá)36%。2011年，中國(guó)車市尚處增長(zhǎng)期，彼時(shí)，上汽、廣汽凈資產(chǎn)收益率均超過(guò)20%，長(zhǎng)城更是達(dá)到28%。

凈資產(chǎn)收益率偏低，首先因車市萎靡，車企普遍凈利潤(rùn)下滑。

雖說(shuō)近來(lái)逐漸銷量回升，受疫情影響，國(guó)內(nèi)乘用車上半年銷量?jī)H達(dá)到787萬(wàn)輛，同比下滑22%。各大車企受到大勢(shì)影響均利潤(rùn)下滑，今年上半年，廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)、吉利汽車、