小鵬X9 參考價：即將上市

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購置稅優(yōu)惠 經(jīng)銷商報價 車主點評

8月12日，李讓遠程搖鈴并在香港正式上市。股價定為118港元，計劃募資118億港元。

理想情況下，本次募集資金主要用于高壓純電動汽車技術(shù)、平臺及未來車型、智能汽車及自動駕駛技術(shù)、未來增程式電動汽車的研發(fā)。此外，理想還將利用資金擴大產(chǎn)能，擴大零售店和配送服務(wù)中心，并推出大功率充電網(wǎng)絡(luò)。

目前的理想仍在快速增長。

根據(jù)LI發(fā)布的2021年7月交付數(shù)據(jù)，7月Li ONE共交付8589輛，同比增長251.3%，較6月增長11.4%。新車品牌中，7月LI的交付量超過小鵬和蔚來，排名第一。

渠道布局方面，截至7月31日，LI共有109家零售中心，覆蓋67個城市?，F(xiàn)有售后服務(wù)中心176家，授權(quán)車身面板維修噴漆中心覆蓋134個城市。到2021年底，LI計劃建設(shè)200家直營零售中心，覆蓋全國100多個城市。

LI聯(lián)合創(chuàng)始人沈亞男此前曾給出一個目標，即LI今年要實現(xiàn)“月均交付1萬元以上”的目標，而李翔最近也表示“單車月均超過1萬元才能合格”。

“LI納斯達克上市儀式”

2021年7月，李彥宏在納斯達克敲鐘的余音猶在。不到一年，理想匆匆回港上市。毫無疑問，理想還是缺錢的。在香港上市最直接的好處就是可以持續(xù)融資，支持公司的長期發(fā)展。

不過，把這次上市放在更大的背景下，隨著小鵬、Ideality等新造車企業(yè)的回歸，我們會發(fā)現(xiàn)更大的“跨洋遷徙”已經(jīng)準備就緒。

當然，“二次上市”更香，但“雙上市”更理想。

一般來說，很多在美國上市的互聯(lián)網(wǎng)公司都會通過“二次上市”的方式回歸港股。

顧名思義，“二次上市”就是公司在兩地上市，同類型的股票通過國際托管銀行和證券經(jīng)紀人在市場上流通。

“二次上市”優(yōu)勢明顯，監(jiān)管需要滿足的要求相對簡單。與“雙重上市”相比，豁免和優(yōu)惠條款較多，上市成本相對較低。

但是，“二次上市”必須滿足一個硬性標準——公司需要在美股上市兩年，而LI只是在2021年7月份上市，這并沒有達到這個標準。因此，“雙重上市”是理想和現(xiàn)實的選擇。

顧名思義，“雙重上市”就是同一家公司分別在兩個不同的證券交易所上市，兩個資本市場都是第一上市地。換句話說，再次經(jīng)歷上市過程。如果符合港股上市標準，可以在李燦上市。

與“雙上市”相比，“二次上市”程序更簡單，成本更低，但理想不能等。

2021年一季度，LI虧損3.6億元，是2021年全年的兩倍。2021年和2021年，成本和費用分別為11億元和5.15億元，分別占總收入的11.6%和14.4%。R&D的費用未來還會繼續(xù)增加。

同時，隨著交付規(guī)模和公司規(guī)模的擴大，LI的成本也在增加。Li創(chuàng)始人李翔今年6月接受媒體采訪時表示，到2021年，LI在R&D的投資預計將增至30億元，比2021年的11億元翻了一番。

如今，LI第一季度銷售管理費用達到5.1億元，同比增長351.3%。因此，目前LI需要依靠各種方式來豐富其“小金庫”，包括港股市場。

在今年5月的媒體溝通會上，Li創(chuàng)始人李想說:“錢越多越好。LI不介意以任何方式獲得資本儲備，包括資本市場、二級市場、銀行貸款、發(fā)債等等?！?/p>

“搶籌”是LI采取“雙重上市”的根本原因。另一方面，“雙上市”的理想收益也是顯而易見的。與美股相比，港股由于“港股通”的存在并未在a股市場上市，但李燦仍充分利用土地資本。

上市是手段，不是目的。LI還披露了一系列計劃，這給了市場更多的想象空間空。

李的想象力

短期內(nèi)，理想可能會遇到一些困難。LI聯(lián)合創(chuàng)始人沈亞男在上市后表示，由于芯片的供應(yīng)，盡管LI早在6月份就下了1萬多單訂單，但交付量仍未攀升至五位數(shù)。

“今年9月，理想交付量將超過1萬輛，我對這個目標很有信心?！鄙騺喣姓f。

在獲得更多資金后，LI在新模式、基礎(chǔ)設(shè)施、新技術(shù)、新渠道等方面有了更多的規(guī)劃，這些都指向同一個目標——LI將努力在2025年實現(xiàn)20%的市場份額。

這個計劃離不開更多的新車。到2022年，搭載下一代增程技術(shù)的理想新車型將與消費者見面，400kW充電技術(shù)也在研發(fā)中。2023年下半年，推出純電動汽車比較理想。這些新車型都是“黃金吞噬者”。

在一些新技術(shù)的研發(fā)上，LI也需要投入巨資。

“2025年后，自動駕駛將成為車輛的基本功能。如果沒有L4自動駕駛，就相當于現(xiàn)在的智能手機沒有攝像頭功能?！鄙騺喣姓f。車輛的駕駛模式發(fā)生變化后，智能座艙的研發(fā)也應(yīng)隨之推進?！耙驗樗緳C也會從司機變成乘客?！?/p>

同時，在一些新網(wǎng)點的建設(shè)中，LI也需要大量資金來滿足年內(nèi)200家線下零售店的建設(shè)需求。

這可能與特斯拉相反。目前特斯拉已經(jīng)基本退出核心商圈，只留下部分城市中心門店。但沈亞男認為，不同的公司在鋪設(shè)網(wǎng)點時，邏輯是不一樣的。

他說，“特斯拉已經(jīng)有了知名度，不需要依賴商圈的流量，而LI沒有這樣的品牌力，線下渠道還是需要提升的?！?/p>

“LI線下體驗店”

一系列的計劃給了LI足夠的想象力。LI的上市也是行業(yè)未來的一把鑰匙。這把鑰匙打開了港股和美股之間的“彩虹橋”，大批企業(yè)即將回歸。

站在潮頭，美股的回歸正在上演。

在認購階段，相比肖鵬14.73倍的超額認購，LI的認購比例僅為2.31倍，是港股新市場的“冷門股”。上市后，LI股價小幅下跌，收盤跌破發(fā)行價。但不管股價如何，LI的目標已經(jīng)實現(xiàn)了。

沈亞男表示，早在2021年美股上市后，LI就推出了港股上市計劃，“主要有三個目的?！?/p>

“首先，香港是國際資本市場，市場深度好；其次，我們希望吸引亞太地區(qū)的投資者，特別是當?shù)赝顿Y者投資公司；此外，港股和美股同時上市可以抵御不確定性?！鄙騺喣猩踔琳劦搅薬股?！拔磥聿慌懦貧wa股的可能?！?/p>

隨著鐘聲響起，前兩個目標已經(jīng)實現(xiàn)。而“抵御不確定性”可能是許多美股公司回歸港股的共同愿望。

李彥宏不是第一個，也不會是最后一個從美國股市回國的人。

最近幾天，中國股票在美國上市的日子不太好。拼多多市值縮水1500億美元，阿里市值縮水三分之一。此外，其他中國股票也在探索之中。

這與美國監(jiān)管機構(gòu)多次出臺新的監(jiān)管措施有關(guān)。

今年3月，美國通過了《外國公司問責法》的最終修正案，明確規(guī)定連續(xù)三年未通過審計的公司將被禁止在美國上市，同時要求上市公司披露與該國政府的關(guān)系。今年8月，美國證券交易委員會發(fā)布聲明，提高了中國企業(yè)赴美上市的信息披露要求。

在內(nèi)外壓力下，美股回歸港股的速度突然加快。在Xpeng Motors回歸港股之前，蔚來也曾報道將在港股上市。另據(jù)媒體報道，霍拉拉正考慮將上市地點從紐約遷至香港，喜馬拉雅的上市計劃也將轉(zhuǎn)移至香港。

香港二次上市浪潮仍在涌動，LI順勢而為。雖然第一天股價就破了，但不一定是痛苦，也是新生。